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华为芯片第一影子龙头,出货量国内第一,利润剧增3050%,208家机构跑步抢筹!
2024年04月10日 10:21   浏览:438   来源:小萍子


最近一年,华为的一举一动可以说是科技投资的风向标。


与阿里、腾讯等互联网巨头不同,华为的投资还是比较低调和谨慎的。相较于高利润,华为更看重被投公司的潜力以及未来的发展空间和机会。


哈勃投资成立于2019,是华为最重要的投资平台,肩负着建立华为半导体产业链的使命。哈勃投资聚焦硬科技方向,主要投资方向是半导体芯片行业,比如半导体设备、半导体材料、射频芯片、存储芯片、模拟芯片等。

 


截止2023年底,华为哈勃共投资了97个项目,上市公司有14家,包括长光华芯、天岳先进、源杰科技、中科飞测、唯捷创芯、思瑞浦、炬光科技、灿勤科技等细分领域龙头。

其中,射频模组龙头——唯捷创芯在最近两年与华为的业务往来最为密切。

唯捷创芯是国内射频模组龙头,2022年全球移动通信PA模组市场份额达7%,位列国内第一。
 

射频前端芯片乍一听比较冷门,但是这个东西十分重要。

简单来说,射频前端就是负责无线电磁波信号的发生和接收中间模块(图中蓝色,红框内的部分),没有这个东西你的手机无法连网,也不能打电话。

我们拿唯捷创芯最主要的射频功率放大器(PA)举例,它的作用就是把那些微弱的信号放大,用来保障通信质量。

唯捷创芯的营收几乎全靠卖PA撑起来,这部分业务营收占比在90%左右。
 

大家别小看了唯捷创芯,非常值得一提的是,PA业务,在当年可是打败过联发科可见其技术实力之强大

2019年,联发科本着打不过就加入的原则,直接解散了旗下PA部门,直接投资唯捷创芯。截止2023年三季度,联发科控股子公司Gaintech持有唯捷创芯24.21%股权,为第一大股东;华为哈勃为第七大股东,持有3.07%股权。
 

唯捷创芯通过背靠联发科主芯片厂,通过与联发科的紧密沟通合作,不仅可以更早参与到新一代手机射频前端方案的定义讨论和研发中,同时在产品设计上可从手机整体方案出发进行思考,更快洞察及响应市场的需求变化趋势。

射频前端有两种类型,为分立方案和模组化方案。

3G4G时代,由于不需要覆盖太多的频段,基本都是采用分立方案,卓胜微是国内分立器件龙头。

2019以后5G时代,手机需要支持更多的频段,射频前端也越发复杂。分立方案在一定程度上无法满足高集成度、高性能的需求,模组化方案迎来了发机会,在这个领域国内较为领先的是唯捷创芯和慧智微

之前华为虽然拥有最好5G技术,却只能生产4G手机,就是因为5G射频前端方面限制住了。后来,华为Mate 605G方面有所突破,唯捷创芯做出了巨大贡献

华为的mate60系列区别于前代,射频上不再使用单独的开关、滤波器、PA等分立器件,直接使用高阶5G射频模组L-PAMiD

唯捷创芯是目前国内唯一一家已经成功量产L-PAMiD的企业,并且已通过多家品牌客户的验证进入量产阶段同时,公司第二代LPAMiD产品已经处于工程样片阶段,进一步拉开与国内厂商差距。
 

华为Mate 60L-PAMiD就是靠唯捷创芯独家供货,有消息称Mate 60需要1L-PAMiD,单颗价值8-9美金。像高端机型L-PAMiD单机价值量20-30美金,这可是之前分立器件、低端模组的数倍。接下来,华为即将上市的P70系列大概率也会用到唯捷创芯的产品。

根据数据Mate60系列已售出千万台,华为手机的快速放量,也使得唯捷创芯的业绩实现快速增长

2023年第三季度,唯捷创芯的营收7.20亿元,同比增加54.47%,主要得益于新产品突破并规模出货。
 

根据业绩快报,唯捷创芯2023年实现营业收入29.82亿元,同比增长30.32%;归母净利润1.05亿元,扭转亏损趋势,同比增长95.93%2023年第四季度公司归母净利润1.18亿,同比大增3050%,这应该是华为Mate 60放量的结果。
 

唯捷创芯拿下的大客户,不只有联发科和华为。


公司客户覆盖小米、OPPOVIVO等智能手机品牌公司以及华勤通讯、龙旗科技、闻泰科技等领先的ODM厂商,其中OPPO、小米、VIVO、联发科、华为等均为公司股东。
 

移动智能终端厂商十分重视品牌信誉度和产品质量,因此对供应商的甄选十分严苛,导入周期通常在一年以上,认证内容繁多。唯捷创芯通过稳定的客户关系,构筑起一定的客户壁垒,公司品牌知名度得到明显提高,手中订单也十分充沛。

PA模组外,唯捷创芯还在打造第二增长曲线:接收端模组。

目前,公司的产品线还覆盖接收端模组、射频开关、Wi-Fi模组等,产品布局国内领先,并逐步从移动通信市场,向车载射频、卫星通信等领域拓展。

2028年全球移动通信射频接收模组市场规模将达45亿美元,在整体射频市场占比16.7%2023-2028年的年复合增速达6.4%
 

唯捷创芯的接收模组虽然起步晚于卓胜微,但接收端产品整体设计难度略低于发射端产品,公司多类产品已陆续实现突破。

2023年上半年,唯捷创芯的接收端模组产品实现收入0.93亿元,营收占比达10.44%,其中LNA Bank第三代产品已正式量产出货,第四代产品也在研发设计中,L-FEM 成熟产品也处于大规模量产阶段,新一代产品已在研发验证中,有望发展为公司第二个增长曲线。

最后总结一下,唯捷创芯是国内PA模组龙头,在5G高集成度L-PAMiFL-PAMiD等产品上已有全面布局,业绩大幅增长,这也吸引了208家机构的扎堆抢筹(2023年年报)。

同时公司高集成度接收端模组突破在即,有望与PA模组组合销售进一步增强竞争优势,从而实现整体市场份额稳步提升。
























































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