最近一年，华为的一举一动可以说是科技投资的风向标。
与阿里、腾讯等互联网巨头不同，华为的投资还是比较低调和谨慎的。相较于高利润，华为更看重被投公司的潜力以及未来的发展空间和机会。
哈勃投资成立于2019年，是华为最重要的投资平台，肩负着建立华为半导体产业链的使命。哈勃投资聚焦硬科技方向，主要投资方向是半导体芯片行业，比如半导体设备、半导体材料、射频芯片、存储芯片、模拟芯片等。
截止2023年底，华为哈勃共投资了97个项目，上市公司有14家，包括长光华芯、天岳先进、源杰科技、中科飞测、唯捷创芯、思瑞浦、炬光科技、灿勤科技等细分领域龙头。其中，射频模组龙头——唯捷创芯在最近两年与华为的业务往来最为密切。唯捷创芯是国内射频模组龙头，2022年全球移动通信PA模组市场份额达7%，位列国内第一。射频前端芯片乍一听比较冷门，但是这个东西十分重要。简单来说，射频前端就是负责无线电磁波信号的发生和接收中间模块（图中蓝色，红框内的部分），没有这个东西你的手机无法连网，也不能打电话。
我们拿唯捷创芯最主要的射频功率放大器（PA）举例，它的作用就是把那些微弱的信号放大，用来保障通信质量。唯捷创芯的营收几乎全靠卖PA撑起来，这部分业务营收占比在90%左右。大家别小看了唯捷创芯，非常值得一提的是，它这PA业务，在当年可是打败过联发科，可见其技术实力之强大。在2019年，联发科本着打不过就加入的原则，直接解散了旗下PA部门，直接投资唯捷创芯。截止2023年三季度，联发科控股子公司Gaintech持有唯捷创芯24.21%股权，为第一大股东；华为哈勃为第七大股东，持有3.07%股权。唯捷创芯通过背靠联发科主芯片厂，通过与联发科的紧密沟通合作，不仅可以更早参与到新一代手机射频前端方案的定义讨论和研发中，同时在产品设计上可从手机整体方案出发进行思考，更快洞察及响应市场的需求变化趋势。在3G、4G时代，由于不需要覆盖太多的频段，基本都是采用分立方案，卓胜微是国内分立器件龙头。自2019年以后，5G时代，手机需要支持更多的频段，射频前端也越发复杂。分立方案在一定程度上无法满足高集成度、高性能的需求，模组化方案迎来了发机会，在这个领域国内较为领先的是唯捷创芯和慧智微。之前华为虽然拥有最好的5G技术，却只能生产4G手机，就是因为在5G射频前端方面被限制住了。后来，华为Mate 60在5G方面有所突破，唯捷创芯做出了巨大贡献。华为的mate60系列区别于前代，射频上不再使用单独的开关、滤波器、PA等分立器件，直接使用高阶5G射频模组L-PAMiD。唯捷创芯是目前国内唯一一家已经成功量产L-PAMiD的企业，并且已通过多家品牌客户的验证进入量产阶段。同时，公司第二代LPAMiD产品已经处于工程样片阶段，进一步拉开与国内厂商差距。华为Mate 60的L-PAMiD就是靠唯捷创芯独家供货，有消息称Mate 60需要1颗L-PAMiD，单颗价值8-9美金。像高端机型L-PAMiD的单机价值量20-30美金，这可是之前分立器件、低端模组的数倍。接下来，华为即将上市的P70系列大概率也会用到唯捷创芯的产品。根据数据，Mate60系列已售出千万台，华为手机的快速放量，也使得唯捷创芯的业绩实现快速增长。2023年第三季度，唯捷创芯的营收7.20亿元，同比增加54.47%，主要得益于新产品突破并规模出货。根据业绩快报，唯捷创芯2023年实现营业收入29.82亿元，同比增长30.32%；归母净利润1.05亿元，扭转亏损趋势，同比增长95.93%。2023年第四季度公司归母净利润1.18亿，同比大增3050%，这应该是华为Mate 60放量的结果。公司客户覆盖小米、OPPO、VIVO等智能手机品牌公司以及华勤通讯、龙旗科技、闻泰科技等领先的ODM厂商，其中OPPO、小米、VIVO、联发科、华为等均为公司股东。移动智能终端厂商十分重视品牌信誉度和产品质量，因此对供应商的甄选十分严苛，导入周期通常在一年以上，认证内容繁多。唯捷创芯通过稳定的客户关系，构筑起一定的客户壁垒，公司品牌知名度得到明显提高，手中订单也十分充沛。除PA模组外，唯捷创芯还在打造第二增长曲线：接收端模组。目前，公司的产品线还覆盖接收端模组、射频开关、Wi-Fi模组等，产品布局国内领先，并逐步从移动通信市场，向车载射频、卫星通信等领域拓展。2028年全球移动通信射频接收模组市场规模将达45亿美元，在整体射频市场占比16.7%，2023-2028年的年复合增速达6.4%。唯捷创芯的接收模组虽然起步晚于卓胜微，但接收端产品整体设计难度略低于发射端产品，公司多类产品已陆续实现突破。2023年上半年，唯捷创芯的接收端模组产品实现收入0.93亿元，营收占比达10.44%，其中LNA Bank第三代产品已正式量产出货，第四代产品也在研发设计中，L-FEM 成熟产品也处于大规模量产阶段，新一代产品已在研发验证中，有望发展为公司第二个增长曲线。最后总结一下，唯捷创芯是国内PA模组龙头，在5G高集成度L-PAMiF、L-PAMiD等产品上已有全面布局，业绩大幅增长，这也吸引了208家机构的扎堆抢筹（2023年年报）。同时公司高集成度接收端模组突破在即，有望与PA模组组合销售进一步增强竞争优势，从而实现整体市场份额稳步提升。
